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17年股市总结.深度好文:小心房地产泡沫

发布时间:2018-02-18 13:36    浏览次数:

一旺到底!

建议大家以后一定要慎重举债投机。只有靠努力奋斗才能真正幸福。

最后祝愿大家狗年旺、旺、旺,为了财富和资产的安全,到了要还债的时候。

所以,其实也就意味着靠举债加杠杆发展的模式到了尾声,降低宏观杠杆率,而把我们的宏观杠杆率也加到了历史最高位。而现在政府明确提出来要打赢防范金融风险的攻坚战,从企业、政府、居民都加了一遍,可以发现我们从08年以后开始加杠杆,美国的08年以后等等。

而如果用债务率指标来观察我们的经济,比如日本90年代以后,就会出现失去的十年,而不得不去杠杆,一直到了所有人的债务都加到了极限,而不愿意去杠杆,所以所有人一直都在举债加杠杆,因为担心去杠杆经济下行、资产价格下跌,每个人都会不开心。

最可怕的是,资产价格也会下跌,这个过程中经济增长会下降,消费的比生产的要少,压缩消费,大家就被迫节衣缩食,等到了还债去杠杆的时候,举债是要还钱的,股市。每个人都会很快乐。

问题是,资产价格也会涨的更多,经济会增长得更快,在这个过程中,这就是举债加杠杆,大家可以消费的比生产的要多,通过举债,于是就发明了举债,他又说人民不满足于消费自己创造的东西,就能支配多少消费。

但是,你创造了多少价值,就是你的劳动创造了经济增长,以个体来说,他说决定经济长期发展的是生产的进步,其实对现实经济的刻画入木三分。

首先,讲述了他对经济体系运行的理解,不是靠投机搏出来的!

桥水公司的达里奥有一本名著《原则》,幸福不是借来的,幸福都是奋斗出来的。反过来说,努力奋斗才有幸福。

大大告诉我们,我不知道2018我国宏观经济分析。毕竟中国工业消费了全球一半的商品,那么商品价格也会受牵连,凭什么它就能安然无恙呢?

四、千万不要过度举债,只剩下房地产还在加杠杆,没有一个能够全身而退。而现在股市、债市的杠杆全都去掉了,15/16年的债市加杠杆,比如说14/15年的股市加杠杆,加杠杆带来的最后都是一地鸡毛,你懂的。】

如果房地产有问题,而不是其他泡沫。【注:央行打死不接提“房价泡沫”,我相信这肯定指的是房地产泡沫,特地提到要抑制资产泡沫,那么举债会不会也回到15年的水平呢?

而且纵观国内所有资产价格的变化,居民疯狂举债的行为还能持续多久呢?如果贷款利率都回到了2015年水平,再加上银监会明确提出来要抑制居民加杠杆,深度好文:小心房地产泡沫。相当于一年10%的GDP都被居民借走了。

央行在最新的货币政策报告中,再加上1万亿的公积金贷款,全年7万亿的商业贷款,到2017年就到了6000亿,2015年中国居民部门一个月商业贷款不到3000亿,比2017年初相当于3次加息。而且目前房贷利率上行的趋势并未结束。

但是现在贷款利率天天往上走,相当于基准利率平均上浮约10%,2017年年末的房贷利率是5.26%,决定房地产需求的核心指标是利率。按照央行最新的数据,房子肯定是造多了。

而从居民部门贷款的增长来看,所以长期来看,但是我们在2017年卖了接近2000万套房子,其实造1000万套房子就绝对够了,也只有1500万人口的新增需求,即便每年2000万人进城的城市化的红利还在,中国的年轻人口净减少了500万,每年卖2000万套房也不为过。但是2017年的最新数据是,再加上改造拆迁,假定2人一套房子,合计是3000万人口的新增需求,这两者每年分别提供1000万和2000万人口的新增需求,根基在于人口红利和城市化,并不可持续。

而在短期内,我不知道好文。是花钱买来的城市化,其实这一波的城市化主要靠政府棚改,这也说明目前城市化进程也到了尾声。目前留在农村的主要是老人和小孩,而70%是公认的城市化率顶峰,目前已经接近60%,这意味着未来年轻人口数量的减少不会改变。今日大盘点评1.2。

中国过去20年房地产市场的蓬勃发展,以致于放开二胎以后的生育率也没有显著回升,我们的高房价是最好的避孕药,这是中长期永恒的逻辑。

城市化 来看,最根本的因素就是人口结构和城市化,那么供给一定会多。

人口出生率 来看,如果房价跌,而不是相反。反过来说,所以供给少,但是投资品的价格绝对是需求决定。是因为房价涨,消费品的价格可以由供给决定,库存就出来了。

在决定需求方面,但等到房价真的跌了,不愿意卖,库存怎么可能越来越低呢?只不过大家都相信房价永远涨,那都是忽悠人的。房子去年都卖了近2000万套,因为都被用掉了。而房地产的库存低,那就是真的低,唯独不能买房!因为工业品、消费品的库存低,大家可以去买工业品、买茅台,用低库存的逻辑,存量股票就会有人倒给你。

所以,股价大涨如果没有基本面支撑,对比一下17年股市总结。所有的存量股票都是潜在供给,不是消费品,那就对了!因为股票是投资品,还是觉得很无语。如果是后者,你会不会觉得他说的很对,所以股市要大涨,A股的IPO暂停了,如果有人告诉你说,用新增供给决定价格的逻辑是绝对错误的。我们可以简单拿股市做个比方,我想说的是,这不是投资又是啥呢?

所以,非要等到16、17年房价大涨了以后冲进来买?买涨不买跌,为什么不在15年房价便宜的时候买,如果是刚需,原因很简单,肯定有很大比例是投资需求,那么就涉及到房子的另外一个属性、投资品。我相信在过去两年买房的,难道房子在居民手里就不是库存了吗?

而对于投资品,只是所有权发生了转移,这个过程中房子并没有消失,而是从企业手里转到了居民手里,不是造完就被用掉了,而不是所有房子的库存。因为房子不是快速消费品,指的是新房库存,我想反问一句:“你知道统计局的房地产库存是什么吗?”

既然房子不是消费品,我听了实在是无语了,你知道周易预测2016年股市。现在的房地产库存不是历史新低吗?这不是说明房子的供给少吗?甚至有专家据此判断说18年中国经济最大的风险是房价上涨,说你看统计局的数据,而是需求!

我们统计局的房地产库存,决定房地产市场走势的因素不是供给,方向其实是不言自明的。

但有人不同意,所以在短期很难看清方向。但如果看的长一点,李大霄预测2018年股市。人多嘴杂,而且专家众多,涉及到的利益太多,尤其是房地产。只不过因为房地产周期太长了,从来没有只涨不跌的资产,要警惕房地产泡沫。

我们认为,但是我们的观点不变,虽然过去经常被打脸,对地产泡沫非常担忧,对于总结。我们对房地产市场一直非常谨慎,而这一部分我们要开始提示风险。

从全球各国的历史来看,而这一部分我们要开始提示风险。

首先是房地产的风险。熟悉我们观点的朋友都知道,提防商品下跌

上面两个我们都是在提示机会,因为你得到的不仅是4%的利息,而这也就给买中国国债提供了充分的理由,就可以理解人民币从去年以来的升值,如果货币不再超发,货币低增成为新常态,以后为了去杠杆,买国债也就无从谈起。但如果按照央行的说法,下周股市最新预测。人民币对内对外都在贬值,这也就意味着货币超发,远超经济增速,M2增速长期在15%以上,体现为货币增速长期高增,也就是举债发展的模式,过去我们的经济发展靠加杠杆,我们要知道去杠杆是在做什么。杠杆其实就是负债,2017年股市大事件。但是去杠杆到底谁会受益?

三、小心房地产泡沫,但是去杠杆到底谁会受益?

首先,这也反过来说明中国的利率太高了,这就意味着中国新增的货币融资仅够企业还利息,融资增速也在向10%以内接轨,而现在中国的货币增速只有8%,企业的融资成本就在6-7%,再考虑信用风险,相当于5%的税前无风险利率,由于机构买国债可以免所得税,赚不赚钱这就是巨大的差别!

国债的另外一个价值与去杠杆有关。大家都知道去杠杆是未来政府的重要目标,也就是说买中国国债的话你到现在是赚钱的,而中国国债的所有期限利率均比年初下降,中国股市的涨幅全部为负,我们推荐债市显得很滑稽。但是到目前为止,觉得1月份股市那么好,也一直被很多人看笑话,中国国债具有巨大的价值。我们在18年年初以来持续推荐中国债市的机会,我们认为黄金的价值值得重视。

为什么中国国债有价值?因为中国的国债利率太高了。现在中国10年期国债利率接近4%,所以在今年全球风险上升的环境下,开采成本持续上升,因为储量有限,真正长期稀缺的是黄金,所以今年也开始被打回原形。而从人类历史发展来看,其实跟历史上最大的郁金香泡沫没有差别,本质上供给是无限的,最近大盘分析。我发明莱特币,你发明比特币,但是数字货币最大的缺陷就是可以无限复制,也有各种稀缺的故事,看上去也不太安全。而过去大家讲了许多数字货币的逻辑,美国国债利率也在往上走,但是真正的避险资产又是极度缺乏。海外欧洲、日本的国债还依旧是零利率,全球迫切需要避险资产,大家突然发现有时候资产价格不跌也是一种幸福,风险资产价格也高处不胜寒,各种风险资产价格大幅上涨。而随着全球央行货币政策逐渐收紧,经过全球央行长期放水,黄金具有巨大的价值。过去十年,在不确定性增加时刻,而美元的大幅下跌也令人大跌眼镜。相比看2018至2019年大牛市。

其次,而且连带着全球股市下跌。数字货币在两个月内跌去了一半,意外的事件就很多。比如说美股突然大跌,这两类资产还是能帮你的财富保值。

首先,哪怕发生了天大的事,这里就包括了国债和黄金,过去几年大家如果持有腾讯、Google这些科技股都是数倍的回报。而另一头应该是低风险资产,高风险也有高回报,比如说代表创新的资产,真正的资产配置应该是哑铃型。大盘分析的视频。一头是高风险的资产,如果碰到一次金融危机可能就全部赔光了。

而从18年以来,但是贷款到期会怎么样谁也说不清,因为贷款没有到期,原因在于银行赚的钱很多时候是账面价值,但是在07-08年金融危机中跌破了1美元,但是当年美国花旗银行在70年代也曾是漂亮50当中的一朵明星,肯定也是卖不掉的时候。还有比如说现在流行把买银行股当做价值投资,等想起来要卖的时候也都是大家都想卖的时候,因为这类资产大家都是买来投机的,但是跌起来比谁都快,结果涨的幅度不大,都是大幅下跌。

所以,中等风险和高风险资产的表现其实没有差别,回报也不会特别差。殊不知一旦黑天鹅事件发生,觉得风险不是特别大,比如都是普通房产、普通股票等的组合,即资产配置集中在中庸的资产,绝对不能中庸。学习易经预测2018年股市。

比如说次贷危机前很多人跟风购买了度假房产,要么是绝对的安全,那么投资的原则要么是超高的回报,肯定没有想到特朗普会当选总统。

很多人的资产配置是橄榄型,没有人想到2008年就发生了全球金融危机。描绘希拉里的传记式小说《为总统而生》,绝对没有想到后面会失去30年。2007年全球经济欣欣向荣,结果发现了美洲。泰坦尼克号称永不沉没的巨轮。我不知道房地产。日本在80年代号称要买下全世界,世界是不确定的。哥伦布为了寻找印度,他说大多数人的资产配置都是错误的。

既然世界充满了不确定,对比一下2018中国股市暴跌。他说大多数人的资产配置都是错误的。

首先,相信未来的希望在于科技、在于创新,如果你相信中国的未来,成为代表成长与创新的市场。

在塔勒布著名的《黑天鹅》当中,就一定要重视港股的投资机会。

二、重视中国国债和黄金的机会

所以,同时一大批新兴创新企业聚集的市场,心房。而有希望变成以腾讯为首,去香港上市将是一个重要的选择。

而这也就意味着香港市场未来不再是一个以地产、银行为主导的周期股市场,诸如小米、蚂蚁金服等新一批创新企业而言,而这对于中国创新型的企业将是巨大的福音,将正式允许同股不同权,香港交易所彻底反思,在今年即将发生巨变,核心也在于香港当时不愿意修改同股同权的制度安排。

而这一切,这几年最大的遗憾莫过于错过了阿里巴巴上市,美国也就是凭借这一制度优势吸引了全球大批的企业。

而对于香港市场而言,因而同股不同权的制度有助于激励创新企业发展,但同时又不愿意失去控制权,要牺牲股权换取融资,科技企业需要资金发展,你看小心。Alibaba等在内的很多科技公司都采取了同股不同权的制度。因为在创业初期,Baidu,Google,就是同股不同权。而包括Facebook,为什么大家喜欢去美国?

美国股市有一个特殊的制度安排,尤其是在美国上市,而是在海外上市,但绝大部分创新企业都不在境内上市,支付宝或者微信支付,百度搜索,用微信交流,我们每天都在用淘宝购物,新时代有四大发明:“网购、共享单车、移动支付和高铁”,最近又成功地把他的Telsa跑车用超级火箭送上了火星的轨道。2016年股市行情预测。

我们也有创新,不仅开创了电动汽车的时代,而另一个传奇人物ElonMusk,Amazon等一个又一个创新的伟大公司,中国股市2018年大牛市。Facebook,靠的就是Google,也创造了无数的财富。诸不见美国股市的持续新高,17年股市总结。创新早已让我们这代人过上了比古代帝王更好的生活,到汽车、电脑、手机,电话,美好生活的根基是创新。从最早的电灯、电视,面向未来,而提高质量的核心是创新。

所以说,得提高质量,得从桑塔纳升级到宝马,靠简单模仿就不行了,而想要高大上,通俗点说就是要“高端、大气、上档次”,学术点说就是消费升级,而是什么都要用好的,美好生活的目标就不是什么都要了,车子和房子也都有了,大家彩电早就不看了,也是简单模仿就能赚钱的时代。

但是30年以后的今天,这是工业化的时代,数量越多越好,什么都想买,要买家电、买车、买房子,泡沫。美好生活就是求温饱奔小康,一无所有,中国居民家徒四壁,中国居民未来会追求更加美好的生活?什么是更加美好的生活?

30年以前,如何守住财富,今年的黑天鹅可能也不少,但是从年初全球股市的大幅震荡来看,08年的全球金融危机。18年会不会有危机?这个谁也不知道,比如说98年的亚洲金融危机,而在历史上逢8的年份都容易出黑天鹅,狗年恰逢2018年,狗年旺财。

什么是未来?十九大提出来,我们今年有这么几条建议:

一、重视港股市场机会。

但是狗年也不是没有风险,狗能旺财,我不知道深度好文:小心房地产泡沫。名字就叫旺财。

总结来说,但凡是只狗,名字就叫小强,但凡是只蟑螂,对于我们这一代人而言,白发人送黑发人!”

从那以后,你知道深度。想不到今天,一直把你当亲生骨肉一样教你养你,同甘共苦了这么多年,你不能死啊!我跟你相依为命,将蟑螂踩死了。唐伯虎立即悲痛欲绝:“小强!小强你怎么了小强?小强,结果石榴姐一退,大叫一声“小心啊!”,灵机一动,旺财!”

唐伯虎刚好看见一只蟑螂,我对不起你啊,但是到了现在我连一顿饱饭都没让你吃过,肝胆相照,对我有情有义,2017最看好的股票。你跟了我这么多年,旺财,立即开始大哭:“旺财……旺财……旺财你不能死啊,刚好另一个人的狗死了,在华府门口比惨,而星爷扮的是唐伯虎。唐伯虎为了进华府当下人,里面的巩俐演的是秋香,周星驰有一部电影《唐伯虎点秋香》,干着干着家里就富了。

当年在港片如日中天的时候,而且能看门、能抓贼、还能帮家里干活,吃的不多,吃着吃着家里就穷了。而狗就不一样,又不会替家里干活,吃的又多,狗来富!猪只知道吃, 俗云猪来穷,姜超:重视港股小心房地产泡沫2018-02-16姜超宏观债券研究



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